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期货概述

我国期货市场的建立

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我国期货市场的建立
   旧中国第一个交易所北平证券交易所在1918年夏天成立,两年后即19217月上海证券物品交易所成立,特别是后者成立不到半年便赢利,引起当时人们开办交易所的兴趣,到192110月,在上海成立的交易所达到140家。这种风潮也席卷全国,汉口、天律、广州、南京、苏州、宁波等地也相继成立了交易所,但很快发展难于为续,到11月上海已有88家因资金或经营困难而停止,12月天天有解散、停业的,能过年关的仅有一两家交易所,其它地区交易所清理停业的也不少。这种现象当时被称为民十信交风潮(民十指民国十年,即1921年)。
        “民十信交风潮带来很大的负面影响,以致于在其后七八年内中国交易所的发展十分缓慢,直到192910月国民政府颁布《交易法则》和19301月颁布《交易所法实施细则》之后,情况才有所好转,各地又陆续成立了交易所。到后来,如抗日战争胜利后,上海证券交易所为了在股市低迷的情况下激活业务,有一种延期交割业务,这是变相的期货交易,结果活跃了市场,引来不少社会游资。1949年上海证券交易所连同递交的交易方式受到新中国政府取缔。

产生背景
    八十年代实施改革开放,其中有两个内容就是价格改革和企业改革。价格改革首先从农产品开始,国家实行价格双轨制,即在计划定购之外进行议价议销,这样的价格改革引发的农产品价格大起大落现象十分严重,还出现一系列诸如买难卖难、农产品财政补贴加重等难题,对此有关领导专家学者十分重视,专家学者提出建立农产品期货市场以解决农产品价格波动引发难题的设想。
    专家学者的设想很快得到中央国务院领导的认可,在883 月七届人大第一次会议《政府工作报告》中明确规定:加快商业体制改革,积极发展各类批发市场贸易,探索期货交易。从此,新中国期货发展的序幕拉开了,有关方面展开对国外期货市场历史现状的系统性研究工作。


发展初期
        
1990年10月12日,新中国第一个期货市场——郑州粮食批发市场获国务院批准正式营业;1992年1月18日深圳有色金属交易所正式营业,5月28日上海金属交易所营业,9月第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立,年底中国国际期货经纪公司营业。到1993年下半年,受各方利益驱动,全国各地开出期货交易所50多家,期货经纪机构近千家,盲目发展加上监管滞后、运作不规范大户恶意操纵等原因,期货市场终于出现了一系列风险事件,最后导致国家治理整顿。