期货概述

期货交易基本特征

合约标准化
        期货合约标准化指除价格外,合约的所有条款都是预先规定好的,具有标准化特征。

交易集中化
      期货交易规定在期货交易所内并只能通过会员进行,场外客户只能委托期货经纪公司代理交易。高度组织化和严格执行管理,使期货交易只能在期货交易所内集中完成。

杠杆机制
        指期货保证金交易所产生的效应。参与者只需缴纳成交价值的5%—10%的保证金,就能进行数倍或更多倍数的合约交易。保证金交易既降低套期保值成本,又吸收大量投机者涌进期货市场,使期货市场具有高风险性与高收益率等特点。

双向交易和对冲机制
         期货交易是一种以保证金方式进行标准化合约买卖。只有拥有保证金,就可以在市场中选择任何一种交易行为。双向交易就是指以保证金方式自由选择买空卖空行为。这点与股票市场有所不同,因为股票只能买入卖出才能赚钱,不能先卖空再买空赚钱,股票交易是单向交易。
    对冲机制指期货市场为交易者提供解除履约或避免交收的机制,即买入期货合约者可以在适当时候卖出合约平仓以实现利润,而卖出期货合约者也可以在适当时候买入合约进行平仓,它们不需要在交割日进行实物实收。

每日无负债结算制度
     由于执行保证金制度,期货从理论和务实上定位为一种透支交易或信用,要使这种交易得以维持,必须每日无负债结算制度,即每日收市必须对交易帐户损益进行结算,实施资金划转,并要求维持初始保证金。这点与股票市场不同,股票市场只有进行买卖对冲后才进行结算,股票市场结算只与交易行为有关,不需要进行每日无负债结算。
    每日无负债结算制度是期货控制市场风险的重要手段之一,对保障期货市场信用、维护市场双方合理权益起着重要作用。 

到期交割制度
      交割制度与期货交易对象的规定性有关,因为期货交易对象是规定未来某一时间地点交收的合约。对于在交割日不履约的交易者,交易所采取严厉的惩罚制度。交割制度是一个重要制度,没有交割规定,就没有期货交易对象特定规定性,期货定价功能就不具备经济学意义,期货市场与现货市场连结的纽带就不存在。