LPG现货基础知识系列(5)-我国液化石油气价格波动及影响因素分析

系列5

我国液化石油气价格波动及影响因素分析

近年来，液化石油气（LPG）价格经历了大幅波动。从国内典型区域2015年以来LPG价格的统计数据来看，广东省由于进口企业多、进口量大，价格波动最为剧烈，最大波幅为107.47%。此外，江苏地区由于大量PDH（丙烷脱氢项目）的兴起，带动了大量进口LPG涌入，不确定因素加大，对应的最大波幅达到96.34%。

表：不同地区LPG价格波动情况

影响LPG价格的因素越来越多，各种因素权重变化越来越频繁，国际油价、国内外生产供给情况、进口情况、季节性需求变化和替代能源价格波动等都是LPG价格影响因素。

从原油角度看，我国LPG产出主要是来源于炼厂副产，油价波动对LPG价格波动有直接影响。由于炼油企业的固定生产成本（水、电、气、设备折旧和人员）比较稳定，而液化石油气占原油加工量的比例稳定，从炼油过程来看，一般LPG在炼厂的收率为原油投入量的2%-5%左右。按照2017年1月至2018年8月的数据，原油与国内LPG的相关系数为0.48。从刚性生产供给角度看，近三年时间内，世界LPG贸易已从需求驱动模式转变为供应驱动模式，造成全球供过于求，并开始影响“价格关联”模式，特别是美国由进口国演变为LPG的出口国，对LPG国际定价体系产生了很大影响。从季节性需求变化角度看，气价波动趋势有季节性变化规律。一般情况下气价从当年第三季度开始逐步攀升至次年春节前，三月份后，气温逐渐回升，液化石油气的需求量明显下降。因此气温的周期性变化引起终端需求量的变化，进而影响和反映到气价走势上。同时，节假日供需变化也可能会产生一定的影响。

在定价方式上，我国LPG行业经历了计划管理、凭票供气、“双轨制”价格、价格并轨和放开液化气价格等价格管理形式。2016年国家发改委取消LPG出厂最高限价后，我国大部分地区的液化气实行的是市场定价。炼厂作为国产LPG的主要生产企业，一般会根据炼厂自身库容情况、当地的供需情况、国际LPG价格等因素报价。进口LPG贸易商定价主要考虑国际LPG市场CP价格、FEI价格、以及国际油价、船期、库容、当地炼厂报价等综合因素报价。